上册  《2018中国外汇市场蓝皮书》
序 .................................................................................................................丁剑平 1
序 .................................................................................................................张雅斐 1
序 .................................................................................................................王鋗娟 1
序 .................................................................................................................程必逸 1
第1部分 综 述
（一） 2018年中国外汇市场发展概述 .........................................................................2
 1. 政策监管 ........................................................................................................2
 2. 银行间外汇交易 .............................................................................................3
（二） 外汇市场发展大事记（2017—2018年） ............................................................6
第2部分　国内零售外汇市场投资者结构及行为分析
（一） 投资者结构（数据来自FX168投资英雄、Followme交易社区及机构定向调查） .......10
1. 男性投资者占比较高，女性投资者占比提升 ..................................................10
2. 25 ～ 34岁年龄段的投资者占比大幅增长，投资者年龄继续呈年轻化 ............10
3. 中部地区湖北的投资者占比连续三年处于突出地位 .....................................11
4. 投资者交易偏好：欧洲交易时段以及日内交易 .............................................12
5. 欧元/美元是热门交易标的，现货黄金、原油同样受欢迎 ................................12
6. 系统性训练或跟随高手交易可帮助投资者提高盈利可能性 ...........................13
（二） 交易数据中的投资者行为分析（数据来自FX168盒子） ...................................14
1. 市场数据面整体状况：利空数据略多于利多数据 ..........................................14
2. 市场信息面整体状况：利多信息略多于利空信息 ..........................................15
3. 交易资金面整体状况：做多数据略大于做空数据 ..........................................16
（三） 网上公开调查结果 ...........................................................................................18
1. 青年男性为主，越发倾向移动端交易 .............................................................18
2. 黄金是最受欢迎的交易品种，其次是欧元/美元 ............................................19
3. 培训服务每年5 000元以内最容易被接受 .....................................................19
4. 投资者信息来源：首选垂直媒体，60%通过APP获取信息 .............................19
5. 当与经纪商有纠纷了，多数投资者选择优先协商解决 ...................................20
6. 用户坚持挑选平台三要素：出金、监管资质及交易成本 .................................20
（四） 机构定向调查 ...................................................................................................22
1. 机构认为客户最关心：安全、稳定和出金 ......................................................22
2. 客户来源两大渠道：IB代理公司及搜索引擎 ................................................22
3. 2018年运营最大难题：政策面不明朗 ...........................................................23
4. 2018总结与2019展望：政策不明朗、形势不乐观，期待曙光 .........................24
第3部分　国内外外汇行业热点与趋势
（一） ESMA监管规定于2018年8月1日正式生效 ................................................26
（二） 主流搜索引擎限制二元期权、加密货币及外汇经纪商广告投放 .........................28
（三） 外汇经纪商扎堆开拓东南亚市场，被称之为十年前的中国 ................................30
（四） 市场巨子强强联手，CVC成为OANDA安达新东家 .......................................32
（五） 德意志交易所以1亿美元的价格收购嘉盛集团旗下机构外汇交易平台GTX ......34
（六） 吉利集团收购盛宝52%股份，11家监管机构全部落批 ....................................36
（七） 中国全面清退虚拟货币交易及ICO .................................................................38
（八） 中国央行与国家外管局严惩支付机构，智付收千万罚单 ....................................40
（九） QFII及RQFII资金汇出限制取消 ...................................................................42
（十） 中国互金协会、中国央行连续发声，当局频繁提示保证金交易风险....................44
（十一） 比特大陆寻求港交所上市，火币中国落地海南 ..............................................46
（十二） 2018年线下展会趋势：国内往二三线城市拓展，东南亚地区成新领地 ........48
（十三） FX168点评旗舰店运行数据显示，出金难成为用户投诉最多的问题 ...........50
第4部分　全球现货外汇及外汇期货市场发展研究
（一） 全球现货外汇交易市场参与者最新排名及市占率 .............................................54
（二） 全球主要交易所外汇期货交易情况整理 ...........................................................59
（三） CME、港交所、新加坡交易所人民币外汇期货交易情况 ...................................62
第5部分　境外主要外汇经纪商运营数据及动态
（一） CFTC过去一年各大经纪商运营数据 ..............................................................66
（二） 境外主要经纪商财务及运营数据 ......................................................................69
1. 2017下半年市场波动性一度极低 .................................................................70
2. MiFID II袭来，严苛监管影响业务 ................................................................70
3. 虚拟货币狂出江湖........................................................................................71
（三） 上市外汇经纪商市值一览 ..................................................................................73
1. TD Ameritrade、盈透稳居冠亚，更上一层楼 ..................................................74
2. GMO技慕环球通被甩出前六；瑞讯银行奋起直追，晋升前列 .......................74
3. Global Brokerage市值跌幅近98%，前景甚忧；London Capital Group已退伦敦证交所 ...........................................................................................75
第6部分　国际外汇市场综述
（一） 浅析2018年美元指数 ......................................................................................78
（二） 欧元：欧美息差扩大，贸易战致命一击 ..............................................................81
（三） 英镑：脱欧如预期般拖累英镑/美元走势 ..........................................................84
（四） 加元：北美贸易协议谈判曲折，美元/加元上升通道内运行 ...............................87
（五） 日元：外部压力增大，短期加息无望，美元/日元中长期看多 .............................90
（六） 澳元：低利率政策稳经济、贬汇率 .....................................................................93
（七） 2018年新兴市场货币：部分几近崩盘 .............................................................96
第7部分　人民币
（一） 人民币走势综述 ..............................................................................................102
（二） 人民币后市如何走？ .......................................................................................105
1. 官方态度：将保持人民币汇率基本稳定 ......................................................105
2. 机构观点：后市盯住美元表现，中外机构均认为7是重要心理关口 ..............106
（三） 人民币国际化 .................................................................................................108
1. 《人民币国际化报告2018》：人民币国际化正回归2.0快车道 .......................108
2. 人民币国际化表现积极 ..............................................................................109
3. 人民币国际化大事记（2017年10月至2018年9月） ......................................111
第8部分　专题研究
在澳大利亚访问期间关于当地经济的一些体会 .........................................逯 建 116
中国台湾外汇保证金市场的发展现况 ............................................台湾富邦期货 118
第9部分　附录
（一） 特别鸣谢为本蓝皮书撰写提供支持的机构（按字母排序） ................................122
（二） 相关网址及资料 ..............................................................................................123

下册  《2018中国贵金属暨原油大宗商品行业发展蓝皮书》
国运之战（代序） ...........................................................................................仰 炬 1
第1部分　中国贵金属及原油大宗商品行业发展大事记
（一） 行业发展大事记（2017—2018） .......................................................................2
（二） 中国商品价格指数的发展情况 ............................................................................5
1. CBMI中国大宗商品指数近一年情况：淡旺季交错起伏，总体平稳 .................5
2. CCI与BOCI中国大宗商品指数迎来开门红 ....................................................6
3. 中国（上海）自贸区进口铁矿石价格指数稳步运行 ..........................................8
第2部分　国内主要交易所发展新动向
（一） 上海黄金交易所：“上海金”助推人民币国际化 .................................................10
（二） 上海国际能源交易中心：十七载漫漫路，原油期货终上市 .................................13
（三） 上海期货交易所：铜期权仿真交易立项获批 .....................................................17
（四） 大连商品交易所：铁矿石迈出国际化坚实步伐 .................................................19
第3部分　国内外主要交易所贵金属及能源类品种交易表现
（一） 上海黄金交易所 ...............................................................................................22
1. 2018年上金所交割量攀升，“国际板”黄金合约备受青睐 ..............................22
2. 上海黄金交易所会员金银成交量分析 ...........................................................25
（二） 上海期货交易所 ...............................................................................................27
1. 黄金白银价格及成交量双双走低 ..................................................................27
2. 中国原油期货正式挂牌交易，交易量持续攀升 ..............................................29
（三） CME金银期货、CME及ICE原油期货交易状况 ............................................31
第4部分　贵金属走势回顾、分析及展望
（一） 贵金属供需基本面分析 ....................................................................................34
1. 黄金需求降至九年最低，大买家依然是央行 ..................................................34
2. 黄金和白银供应受到挑战 .............................................................................36
（二） 特朗普引发全球话题不断，欧洲民粹主义崛起 ..................................................38
1. 贸易关税和经济制裁齐飞 .............................................................................38
2. 欧洲民粹主义继续崛起 ................................................................................39
（三） 冰火两重天，各国央行政策大不同 ....................................................................40
1. 通胀重见天日，美联储鹰派时代开启 .............................................................40
2. 欧日英经济复苏遭遇阻力，撤出宽松不容易 ..................................................41
（三） 黄金避险属性遭疑，空头情绪高涨 ....................................................................42
1. 黄金ETF持仓不断下滑 ................................................................................42
2. 黄金避险属性被质疑 ....................................................................................43
3. 黄金前景预测 ...............................................................................................43
第5部分　原油市场走势分析
1. 原油基本面分析 ...........................................................................................49
2. 原油技术分析 ...............................................................................................51
第6部分　专 题 研 究
中美贸易战与大宗商品市场发展 ................................................................田 野 56
美国是这样看待中东原油和油价上涨的 ......................................................胡家骏 60
商品期货投资者结构和行为分析 ................................................................周 云 64
当传统逻辑遇上时事焦点——黄金配置正当时 ...........................................黄笑凡 66