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信用衍生工具-[英]Andrew Kasapi 著

丛书名：金融投资译丛
著（译）者：[英]Andrew Kasapi 著
资源下载：无资源下载
责任编辑：张小忠
字       数：147千字
开       本：32 开
印       张：8
出版版次：1-1
出版年份：2002-07-01
书       号：7-81049-717-0/F.610
纸书定价：18.00元   教师会员可用500积分申请样书

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作者简介安德鲁·J卡萨裴（Andrew J Kasapi）是出售信用衍生工具和结构信用驱动型产品方面的专家。他曾在索克吉恩斯(SocGens)公司的菲玛特(FIMAT)相对价值部工作。安德鲁目前就职于伦敦的布里德波特（Bridport）投资服务有限公司。该公司是布里德波特集团的一部分，该集团总部设在瑞士日内瓦。布里德波特是一个独立的固定收益和信

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作者简介安德鲁·J卡萨裴（Andrew J Kasapi）是出售信用衍生工具和结构信用驱动型产品方面的专家。他曾在索克吉恩斯(SocGens)公司的菲玛特(FIMAT)相对价值部工作。安德鲁目前就职于伦敦的布里德波特（Bridport）投资服务有限公司。该公司是布里德波特集团的一部分，该集团总部设在瑞士日内瓦。布里德波特是一个独立的固定收益和信用衍生工具代理经纪商，该集团的信用衍生工具部主要从事信用违约互换交易。此外，安德鲁还是IBM公司的交易和风险咨询公司的顾问，该咨询公司专门从事信用风险和市场风险管理方法的研究。此书献给我的妻子Amber 她多年来的支持成为我事业的强大动力前言从事信用衍生工具业务是否有利可图？与我天天打交道的大多数交易商的回答是“绝对有利可图”。在华尔街从事信用衍生工具业务的15家公司，大多应当将信用衍生工具业务放在首位。信用衍生工具的发展目前已经到了比较成熟的阶段，其交易额正在以迅猛的速度增加，因此，从事投资的任何一家金融机构都需要了解信用衍生工具的方方面面。就学术机构而言，本书也有助于它们了解最新信用衍生工具的发展情况。为什么要使用信用衍生工具？谁会利用信用衍生工具？信用衍生工具到底是什么？信用衍生工具的风险有哪些？利用信用衍生工具有什么好处？最重要的是：我所在的机构或我本人是否应该利用信用衍生工具？本书将试图对所有上述问题进行解答。凡是已经掌握有关债券或贷款等有关基础知识的读者都可以阅读此书。本书将从实务的角度介绍信用衍生工具的基础知识、最新发展以及业务操作中存在的问题。本书将从最基本的概念着手，如信用差价、违约和返回金额等，然后站在使用者的角度，通过成熟资本市场途径而不是理论学术方法对信用衍生工具概念进行阐述。本书浅显易懂，如果你知道什么是债务，你已经具备了了解信用衍生工具的基础。俄罗斯对国内和国际债务的违约，以及日本的银行危机促成了人们对开发信用违约保护工具的极大兴趣。由于我们已经看到一个欧洲主权国家对其债务的违约，因此，了解信用衍生工具同样是非常重要的。本书的宗旨是将目前一些商业银行(同业之间)大量操作的复杂的信用衍生工具通过浅显易懂的方式进行介绍。在中小银行、再保险公司、保险公司以及一些大企业对信用衍生工具等有关产品有所了解之后，它们自然会寻求银行和经纪公司提供信用衍生工具业务。违约互换将来会有一天变成与利率互换一样普及的一种金融产品这无疑将使该项业务得到迅猛增加。对利率互换比较了解的大多数金融专业人士，同样也会知道如何操作信用违约交易。目录前言1 绪论 1 关于本书 1 介绍信用衍生工具和信用风险 2 信用风险管理 6 亚洲与信用衍生工具 11 了解信用衍生工具 12 1 信用衍生工具市场的产生 14 信用衍生工具的潜力 14 出售者主导型信用衍生工具 16 信用违约互换 17 企业对信用衍生工具的运用 22 总回报互换的操作 27 结构性信用关联票据市场 28 差价期权 33 布莱迪债券的剥离 34 信用衍生工具市场 40 小结 41 2 信用衍生工具 42 介绍 42 信用违约互换 43 信用违约互换现金流 49 违约互换结算 50 信用违约互换交易的几个实例 53 总回报互换 64 总回报互换在投资领域的几个运用实例 68 回购协议与总回报互换 71 信用期权 79 小结 87 3 信用衍生工具的运用 91 基本信用衍生工具交易的运用 91 4 信用关联票据 97 信用关联票据（CLNS）介绍 97 结构性票据与信用关联票据 98 结构性票据的创造 99 信用关联票据的一个例子 104 为什么金融机构要使用信用关联票据？ 106 总回报率信用关联票据 107 信用违约票据 112 组合债券 115 杠杆性信用衍生工具 122 5 信用衍生工具的有关风险 129 信用风险 129 对手风险 131 交易风险 133 流动性风险 135 依从风险 136 法律和监管风险 137 定价风险 138 名誉风险 139 6 抵押债券责任(CBOS) 140 介绍 140 再造 142 金融工程 143 抵押债券责任(CBO)的原则 145 利息增加信用关联系列票据（CLSS） 153 利息增加信用关联系列票据的一些实例 155 7 信用衍生工具的监管资本 158 介绍 158 监管问题 160 监管分析 161 美国对信用衍生工具的监管 165 英格兰银行对信用衍生工具的监管 168 证券期货委员会对信用衍生工具的监管 169 对信用衍生工具监管方法的评判 170 巴塞尔协议的缺陷 174 信用衍生工具监管中可能出现的其他问题 180 证券法 186 8 信用衍生工具的定价 188 介绍 188 基于信用评级的违约模型介绍 189 基于信用差价的违约模型介绍 190 基于担保产品市场的定价介绍 191 再造/融资成本定价方法介绍 192 信用风险和违约互换定价的理论定价模型 193 融资市场惯例 215 9 信用违约互换的实际运用 225 介绍 225 合成资产的创造 226 现券的避险 229 套利——违约互换、现券和回购 233 结束语 236