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新金融资本家:KKR与公司的价值创造(引进版)-孙经纬 译

丛书名:投资大师·经典译丛
著(译)者:孙经纬 译
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责任编辑:刘兵
字       数:246千字
开       本:16 开
印       张:14
出版版次:1-1
出版年份:2018-01-01
书       号:978-7-5642-2844-6/F.2844
纸书定价:49.00元   教师会员可用500积分申请样书

在并购领域,最激动人心的莫过于其中演绎的“蛇吞象”般惊险的一幕。诸多名不见经传的机构,藉此奠定在各自行业中的领导地位。         本书中的主角——KKR公司,是美国一家以收购重整为主营业务的合伙投资企业。简言之,KKR专注于寻找初具规模但远非完美的目标企业,对其进行财务重组和价值提升,以期获得超额利

  • 在并购领域,最激动人心的莫过于其中演绎的“蛇吞象”般惊险的一幕。诸多名不见经传的机构,藉此奠定在各自行业中的领导地位。
           本书中的主角——KKR公司,是美国一家以收购重整为主营业务的合伙投资企业。简言之,KKR专注于寻找初具规模但远非完美的目标企业,对其进行财务重组和价值提升,以期获得超额利润。
           1988~1989年,KKR通过杠杆收购美国烟草巨头纳比斯科公司,向世人展示其运作产业资本的娴熟财技。此次并购涉及310亿美元,而其中的300亿美元是以债务融资实现的!通过这起世界金融史上规模巨大的著名并购战,KKR一跃成为资产规模仅次于通用汽车、福特、埃克森的巨擘,而后想唱一段时间里,KKR公司成为金融界关注的焦点,众多评论和图书都以KKR为研究对象,并给它戴上了各种称谓,褒贬不一,其中最令人印象深刻就是“门口的野蛮人”(Barbarians at the Gate)。
           本书并不仅仅止于上述台前的精彩,其幕后的方方面面——从投资理念、投资策略、融资手法、收购后的重组,以及经济和社会影响——均得到了详细的阐述。
           值得注意的是,本书远不止是一本企业的传记和金融史著作,它更多地是一本探讨美国公司治理结构和治理机制的极佳范本。通过KKR这一案例,我们将窥得美国金融资本主义的来龙去脉。
     
  • 译者序/1
    前言/1
    第一章 金融资本主义的再生/1
     金融资本主义/6
     经理资本主义/9
     公司治理的崩溃/11
     经理机会主义和联合型合并浪潮/16
     公司控制权市场/18
     KKR和第四次浪潮/22
     对杠杆收购的反应:在媒体中的形象/26
     政坛上的争论/31
     学术界意见逐渐统一/36
     退潮/39
     再论金融资本主义/40

    第二章 重塑债务的作用:创造性的杠杆和收购融资/43
      债务悖论/46
      鞋带交易/50
      创建KKR/57
      确定收购框架/58
      突破:侯戴勒工业公司/63
      塑造债务约束/71
      扩大规模/74
      大收购/80
      债务约束的重要性/83

    第三章 重新界定所有者管理公司的价值/85
      达拉斯的麻烦/88
      协调所有者和管理层的利益/91
      与管理层结成合伙关系/93
      收购董事会/94
      绥夫维公司/101
      金霸王公司/106
      对两种相反情况的思考/113

    第四章 当风险成真时:困境中收购公司的管理/115
      冲突与声誉/121
      伊顿•里昂纳德公司崩溃/125
      西门家具公司破产/127
      吉米•沃尔特公司官司缠身/131
      烟草巨头摇摇欲坠/138
      不成功收购的影响/149
    第五章 KKR作为一种机构形式:结构、功能和特性/153
      公司、集团公司和杠杆收购协会/156
      KKR的杠杆收购协会/158
      塑造公司/163
      扩大合作/166
      克拉维斯和罗伯茨的关系/170
      财务激励机制/172
      非财务管理/175

    第六章 融入主流:20世纪90年代的KKR/181
      从收购到建立以及更多/186
      杠杆和股权不断变化的条件/191
      KKR进入了它的第三个十年/193
      影响:教训和启示/194

    附录 KKR收购大事记:1976~1993年
              基金的交易额、杠杆和收益率/197
              关于财务数据来源的说明/206

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